雷欧会员早报 — 2026年10月13日 · 周二
周二看实战。星尘智能获悉10亿元规模新一轮，估值150亿元写在同一句获悉里。上百台、千台和300台计划不是同一档订单。荆华密算Pre-A没有金额。
作者：天使投资人雷欧
今日3件见面前要拆开的事
实战一｜获悉的一轮，先别填进表。热度评级：⭐⭐⭐⭐⭐ 星尘智能，2022年成立，团队出自腾讯Robotics X。投中获悉：投控东海（深投控）领投，洪泰基金、光华阳光管理的宁海兴泰合基金、善恒资本等，老股东先沐追投。近半年4轮，是文章的说法。腾讯德迅、蚂蚁、锦秋、中科创达、云启、经纬等，投中写的是这轮之后的股东阵容，不是全部都在这轮新进。
实战二｜商业化有四档，不要并成一档。热度评级：⭐⭐⭐⭐ 创始人来杰说：北京合生汇测试点月销量约为附近自动售卖机的4倍，旺季营收可以逼近一家门店；盲盒客户部署上百台。另有客户计划约300台咖啡机器人。2025年以来多笔千台级订单，没有点名。科研订单「断货」、产能提前一个月订完，是他透露的。亚特兰大一台工程样机10万美元现场买走，是回忆。T1起售价8.99万元是投中写的6月发布价，毛利只说「不错」，没有百分数。模型目前试用，订阅是计划。
实战三｜这轮连金额都没写。热度评级：⭐⭐⭐⭐ 荆华密算，投中近日获悉完成Pre-A，中关村科学城、北创投等投资，英诺追加。文章没有本轮金额。前文写半年前天使+估值没破亿，后文写3月披露时不到2亿元，两句对不上。因此「本轮后估值4亿元、翻了一倍」不能当计算。下一轮在接洽，不是已关。
- ✓ 内容标题参考：10亿元规模先写获悉；150亿元不要写成已公告投后。
- ✓ 来杰说具身很容易挣钱，前提是他自己加的：做产品、服务真实客户。这是观点，不是利润表。
- ✓ 朱啸虎「活不过十年」、来杰说未来上市公司和现在这批重合度可能不到10%，都是判断。200多家、10%不要当统计。
- ✓ 1X估值「据称超过60亿美元」、NEO尚未交付，投中用了「据称」。不拿来给星尘定价。
- ✓ 墨镜熊约10万用户，投中写的是截至2026年9月、上线一个多月、零推广。不是10月13日的新计数，也不是收入。
- ✓ 峰值单周约100亿加密Token、售价大约是明文的两倍。约数不能乘成营收。人保赔付上限200万元是投中转述，不是收入。
- ✓ 昨天的调用量40倍和模思即将发布，今天不重复。融资日稿里的模思是昨天的官宣。
- ✓ 今日抖音Top10热度排序不可核实。家装月销和卖课流水不采用。
深度：见投资人之前只带三列
第一列是已经在现场的：一个商场点、约4倍于旁边的自动售卖机、上百台部署。都要标明是创始人访谈，不是审计。
第二列是说了订单但没有合同要素的：千台级、科研断货。缺客户名、数量口径和交付日期，就还不能叫积压订单。
第三列是计划：300台咖啡、明年家庭机器人、模型改订阅。计划不进已发生。
周二选题：创业实战
内容标题参考：这次路演只留一张表，三列：已部署、已签约、计划。空着的格子不要用估值填。
深圳专精特新10月13日仍开到10月20日。科创榜报名仍按此前核过的10月19日18:00，今天没有新通知把它提前关掉。北京、上海、杭州今天没有新的官方活动卡。
风险提示
创业者：不要把访谈里的千台写成自己的对标收入。不要把「下一轮在谈」写进已完成融资。
投资人：10亿元规模和150亿元估值都在获悉句里。用户数、Token消耗和保险上限都不是营收。
今天就能做的一件事
若这周要见投资人，把订单分成已交付、已签约未交付、口头计划。三列里只能拿出一列有客户名的，就只讲那一列。
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常见问题
150亿元是不是这轮已经公告的投后估值？
投中10月13日独家获悉：近日完成10亿元规模新一轮，估值达到150亿元。投资人写了投控东海领投等。「规模」不是精确支票，估值和金额在同一句获悉里，不是交易所或公司公告。6月那轮是超10亿元、当时估值「突破100亿元」。不要用150减100，也不要把两轮10亿加在一起。
千台级订单能不能写进自己的对标？
不能直接写。投中转述2025年以来拿下多笔千台级订单，没有客户名、金额和交付日期。盲盒部署上百台、合生汇一个点约为附近自动售卖机的4倍，是创始人说的测试和部署。约300台咖啡是计划。四档不要合成「已有千台收入」。