雷欧会员早报 — 2026年11月1日 · 周日

热点一｜一级市场剪刀差。热度评级：⭐⭐⭐⭐⭐ IT桔子《2026年Q3中国一级市场股权融资报告》：前三季度库内 3566 起，同比 +22.8%、环比 +42.1%；披露总额 4248.1 亿元；平均单笔 1.19 亿元；中位数 2000 万元；剪刀差 6.0 倍。10 亿元以上 43 起占事件 1.2%，拿走 1946.6 亿元、占金额 45.8%。国资参与事件占比 50.17%，报告写历史首次破 50%。美元融资金额占比 33.6%。早期事件 74.9%、金额 42.5%；天使轮 1010 起。第三方库，截止 2026-09-30，不是已交割名单。选题参考：均值不是中位数；超级项目拿走近一半金额。

热点二｜可灵增资交割落地。热度评级：⭐⭐⭐⭐ 快手（港股 01024）2026-10-30 晚公告口径，经新浪财经等转述：北京可灵视界增资交割约 198.02 亿元（约 29.05 亿美元）。科创板日报对比此前上限约 204.47 亿元，缩减约 6.45 亿元，因达康兰五、BFI MIDCO 未按期缴款终止。交割落地 ≠ 视频大模型赛道每家都能复制。子公司增资仍并表控制权。回购条款、IPO 时间表以港交所原文为准，本栏不把媒体转述写成已经触发。选题参考：交割不是赛道门票；未缴款会被终止。

热点三｜十一部门指导意见的 2030 年目标。热度评级：⭐⭐⭐⭐ 人民银行等 11 部门《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》，中国政府网 2026-10-19。文件写到 2030 年直接融资占比明显提升、区域一体化，支持打造国际级创投中心，提到耐心资本和国家创投引导基金。指导意见 ≠ 贷款已放，≠ 子基金已经打进某家项目。选题参考：文件是方向，打款要另看合同。

周日趋势先拆分母。IT桔子把「超级项目时代」写成库内结构：少量大额拿走近一半披露金额，多数项目仍落在中位数附近。创业者拿均值当报价，会把一轮谈判写歪。

可灵是交割样本，不是行业均值。金额从上限回落到交割数，说明认购协议可以因未缴款终止。BP 里写「对标可灵」之前，先写自己有没有交割文件。

三地国际科创中心指导意见把直接融资、创投中心、耐心资本写进 2030 年目标。政策窗口和已经到账是两件事。

把自己最近一轮的目标金额和 IT桔子中位数 2000 万元并排写。差多少，写原因，不要写均值。

多平台标题可以是：均值不是中位数；交割落地不是赛道可复制；指导意见不是已经放贷。

创业者：不要用库内平均单笔给自己估值。国资参与率破 50% 是事件占比，不是你已经进引导基金。

投资人：可灵交割是并表子公司增资。媒体 IPO 传闻、回购条款以公告原文为准。不构成买卖建议，不推荐股票或基金。

天使投资人雷欧。第三方库、公司公告转述与政府文件整理，不构成投资建议。你怎么看剪刀差？欢迎留言讨论。

抖音侧：今日 Top10 热度排序不可核实。第三方聚合页约 10:00 前十多为体育、进博会与娱乐，未见创业、老板、天使投资进前十。热度只用于选题，不作为事实来源。