本周创投圈：几百亿又"烧"出去了——Anthropic要IPO、月之暗面冲港股、VAST融30亿，钱到底在追什么？
本周国内一级市场披露 156个融资事件，总融资额 129.47亿元。其中AI领域独占 66.17亿，超过一半。如果你还在怀疑AI是不是泡沫，看看钱的流向——它比任何分析师都诚实。
作者：天使投资人雷欧
一、全球AI军备竞赛：钱在追着算力和模型跑
这周全球AI圈有几件事，每一件都足以载入创投史册。
Anthropic要上市了。 9月5日消息，这家OpenAI最强劲的对手即将敲定一笔 150亿美元 的上市前信贷安排，预计最早9月或10月IPO。如果成真，这将刷新全球IPO历史纪录。Anthropic的Claude系列模型在企业端已经站稳了脚跟，现在它要去做一件更疯狂的事——让资本市场为AI的未来定价。
月之暗面（Kimi）秘密递表港交所。 估值 500亿美元，计划募资 30-50亿美元。合作方是高盛、中金。这是继DeepSeek之后，又一家中国大模型公司冲击公开市场。Kimi的逻辑很清晰：模型能力已经验证，接下来要的是资本弹药和全球化牌照。
字节跳动All in算力。 296亿美元离岸贷款，规模从200亿扩到296亿，银行认购踊跃到离谱。2026年资本支出或升至 700亿美元。什么概念？这笔钱接近一些小国家的GDP。字节不是在买显卡，是在买AI时代的入场券。
英伟达成了顶级战略投资者。 过去一年股权投资额飙升十倍以上，达到 990亿美元，承诺2026年投入超400亿美元。黄仁勋已经不满足于卖铲子——他现在要参股每一个挖金矿的人。
二、国内AI融资井喷：3D、具身智能、光计算全面开花
全球在追大模型和算力，国内的钱则在追更具体的落地方向。
3D大模型：VAST狂揽30亿
VAST 完成B轮和B+轮融资，合计约 30亿人民币，投后跻身独角兽。这家公司做通用3D大模型，旗下的Tripo 3.0参数级别达到 200亿，能把任何2D图生成高精度3D模型。
为什么3D突然值这么多钱？因为空间计算时代要来了。Apple Vision Pro、Meta Orion、各种AR眼镜——没有3D内容生态，硬件就是一块砖头。VAST在做的事，相当于3D世界的"Midjourney"。
具身智能：机器人赛道集体暴动
- ✓ 深朴智能：数亿元Pre-A+轮，具身智能机器人，珂玺资本、上海科创、金浦投资等加注
- ✓ 巢匠科技：数亿元天使轮，工业机器人+工业控制软件，红杉中国、蓝驰创投、钟鼎资本、祥峰投资、元璟资本等一线机构集体入场
- ✓ 优宝特机器人：数亿元A+轮，腿足式仿生机器人，东证资本领投
- ✓ 合木智能：千万级种子轮，创新工场投资
三、政策大礼包：十部门给创业者送"定心丸"
9月3日，工信部等十部门联合印发《促进中小企业发展"十五五"规划》。这不是一份普通的文件，而是一张明确的"藏宝图"。
翻译成人话：国家在用真金白银和政策工具，鼓励所有人去搞硬科技、搞创新、搞未来产业。 如果你是做传统生意的，赶紧想想怎么跟AI、机器人、新材料沾上边。如果你是科技创业者，融资环境会比过去五年都好。
- ✓ 大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技
- ✓ 加强中小企业上市培育力度，建立优质中小企业上市培育库
- ✓ 围绕新能源、新材料、机器人等新兴产业，以及量子科技、脑机接口、具身智能等未来产业，探索典型应用场景
- ✓ 目标到2030年，专精特新"小巨人"企业达到 2.2万家
四、医疗健康：寒冬里的确定性赛道
这周医疗融资不少：
医疗是少数几个"不受AI概念波动影响"的赛道。人总会生病，老龄化只会加速。AI制药、创新药、医疗器械，这些都是长周期但确定性极强的方向。
- ✓ 纽欧申医药：超 8000万美元 B轮，B Capital、君联资本、经纬创投、礼来亚洲基金等参与
- ✓ 艾斐智药：亿元 天使轮，襄禾资本领投，AI制药
- ✓ 卓知医疗：2000万元 天使轮，中关村资本领投
- ✓ 麦得发：B轮超 亿元，生物科技
五、钱到底在追什么？三个明确信号
看完这一周的融资清单，我总结出三个信号：
信号一：从"投概念"到"投收入"
Wonderful（企业AI）半年内估值从25亿跳到50亿，核心原因是年收入从100万美元飙升到年底预计破 1亿美元。Deep Cogito融资4300万美元，做的是"让模型自己变强"。
资本已经不再为PPT买单，要的是实打实的收入曲线。
信号二：从"纯软件"到"物理AI"
六、给创业者的三个行动建议
1. 如果你是AI创业者： 别再做通用大模型了。垂直场景 + 收入证明，才是当下融资的门票。选一个行业扎进去，做到"离开你的AI，这个行业就运转不顺畅"。
2. 如果你是传统创业者： 关注"十五五"规划里的关键词——数智化转型、专精特新、未来产业。政策红利期往往只有3-5年，错过这一波，窗口就关上了。
3. 如果你是投资人或想转型： 左手看Agent编排层（Wonderful模式），右手看物理AI（机器人/3D/光计算）。这两个方向，未来三年会诞生至少10家百亿美金公司。