Word of the Day · 每日商务英语
Moat
护城河 / 竞争壁垒
每日商务英语3 分钟作者：天使投资人雷欧
中文释义
护城河 / 竞争壁垒 —— 企业在市场中所拥有的、难以被竞争对手复制的独特优势。可以是品牌、技术、网络效应、成本结构、专利、客户关系等任何让对手望而却步的护城墙。
用法与场景
Moat 是巴菲特最爱的词，也是创业者和投资人最该刻在脑子里的词，三个核心场景：
1. 投资尽调： 投资人看项目必问：「你的 moat 是什么？」 没有 moat 的项目，今天能赚钱，明天就会被抄死。巴菲特原话：A truly great business must have an enduring moat that protects excellent returns on invested capital。
2. 战略规划： CEO 每年要做的事不是扩张，而是挖 moat。把产品做出来只是开始，把护城河挖深才是壁垒。Airbnb 的 moat 是双向网络效应，Costco 的 moat 是会员经济，特斯拉的 moat 是制造+数据+充电网络。
3. 竞争防守： 当巨头杀入你的赛道，没有 moat 就会被碾压。moat 让你在大象面前还能活下来——不是跑得比它快，而是它根本过不来。