摩托车行业快讯 · 2026-07-27
上半年摩托车出口993万辆，非洲暴增44%成第一大市场
作者：天使投资人雷欧
上半年摩托车出口993万辆，非洲暴增44%成第一大市场
据海关最新数据，2026年1-6月中国摩托车出口量达993.4万辆，同比增长12.9%，逼近千万辆大关，年末有望冲击2000万辆。同期出口金额66.03亿美元，平均单价664.69美元/台。
市场结构发生历史性变化：非洲以383.14万辆的进口量（同比+43.79%）正式超越拉丁美洲，成为中国摩托车出口第一大市场。拉美以327.6万辆（同比-1.3%）退居第二，亚洲182.98万辆（+2.34%）排名第三。欧洲、北美分别进口79.28万辆和21.49万辆。
### 📊 核心数据
- ✓ 上半年出口量：993.4万辆（+12.9%）
- ✓ 出口金额：66.03亿美元
- ✓ 平均单价：664.69美元/台
- ✓ 非洲市场：383.14万辆（+43.79%），成为第一大出口市场
- ✓ 拉美市场：327.6万辆（-1.3%），退居第二
- ✓ 大长江出口量：约105万辆，市占率超10%
春风动力飙涨5.26%市值破434亿，连获两项摩托车技术专利
7月24日，春风动力（603129.SH）股价收报282.95元，单日涨幅5.26%，成交额7.52亿元，总市值达434.28亿元，稳居摩托车板块市值第一。7月27日（周一）盘中继续走强至285.99元（+1.07%）。
专利密集落地：7月21日，国家知识产权局公告春风动力获得"摩托车"实用新型专利（CN224528873U），涉及散热器导风结构设计，通过内衬板导风部与前通风孔的配合，提升骑乘舒适性。7月24日再获"摩托车"发明专利（CN117775159B），涉及灯光模组自动调节倾斜角度技术，可减少驾驶光照盲区、提高安全性。
业绩支撑：2025年春风动力实现营业收入197.46亿元（行业第一），净利润17.34亿元（行业第一）。全地形车业务收入96.08亿元（占比48.66%），燃油摩托车64.71亿元（占比32.77%），电动两轮车19.12亿元（占比9.68%）。
### 📊 核心数据
- ✓ 7月24日收盘价：282.95元（+5.26%）
- ✓ 总市值：434.28亿元
- ✓ 2025年营收：197.46亿元（行业第一）
- ✓ 2025年净利润：17.34亿元（行业第一）
- ✓ 近期获授权专利：2项（骑乘舒适性+灯光自动调角）
- ✓ 行业对比：隆鑫通用营收191.35亿、净利16.32亿居第二
哈雷戴维森被标普降至垃圾级，"Back to Bricks"低价战略引发盈利担忧
7月8日，标普全球评级（S&P Global）宣布将哈雷戴维森（HOG.US）长期信用评级从BBB-下调一档至BB+，正式跌出投资级，落入垃圾级（speculative-grade）。同时下调无担保债务及金融子公司评级，展望为稳定。
直接触发因素：哈雷今年5月公布的"Back to Bricks"战略计划，拟推出重新回归的Sportster及全新车型Sprint等低价车型，入门售价约1万美元，目标在2026年底至2027年上市，旨在吸引新骑手并挽回流失的市场份额。
盈利能力担忧：标普预计2026年调整后EBITDA利润率仅5-6%（2022-2023年曾超16%），恢复至10%需数年时间。公司自身三至五年目标仅为10-12%EBITDA利润率和25-30%毛利率，均远低于此前水平。
市场份额持续流失：哈雷在美国摩托车注册量份额从2019年的49.1%大幅下滑至2025年的34.5%。标普预计若新产品成功，份额有望回升至45%左右。
财务状况：截至2026年3月末持有现金约18亿美元，长期净债务约16.3亿美元。2026年关税成本预计7500-9000万美元，重组费用持续产生（一季度已计提约1500万美元）。
### 📊 核心数据
- ✓ 评级变动：BBB- → BB+（跌出投资级）
- ✓ 2026年预计EBITDA利润率：5-6%（vs 2022-23年>16%）
- ✓ 美国市场份额：34.5%（vs 2019年49.1%）
- ✓ 现金储备：约18亿美元
- ✓ 长期净债务：约16.3亿美元
- ✓ 关税成本（2026年）：7500-9000万美元
雷欧快评
第一条出口数据是"量"的验证——上半年993万辆出口、非洲暴增44%，说明中国摩企的"低端走量+渠道下沉"策略在亚非拉市场持续奏效。非洲超越拉美成为第一大出口市场，这是一个结构性信号：非洲摩托车消费正处于爆发前夜，类似于十年前的东南亚。平均单价仅665美元说明我们卖的还是入门级产品，但渠道和品牌认知一旦建立，后续向上迁移的空间巨大。
第二条春风动力是"质"的突破——单日飙涨5.26%背后是市场对其技术护城河的重新定价。连获两项专利（骑乘舒适性+灯光自动调角）看似是小技术，但叠加2025年197亿营收17亿净利的业绩底，春风正在用"研发密度+全品类布局"拉开与第二梯队的差距。市值434亿已经是摩托车板块绝对龙头，但对比哈雷的困境，春风的成长性溢价还没到顶。
第三条哈雷降级是"势"的反转——百年品牌被砍至垃圾级，核心原因不是卖不动，而是主动选择"降价换量"后利润率崩塌。EBITDA从16%跌到5-6%，这个代价极其惨痛。更深层的信号是：全球摩托车高端市场正在萎缩，连哈雷都不得不下沉。这恰恰给中国品牌腾出了中高端市场的真空地带——春风、张雪、长城灵魂正在填补这个区间。
投资逻辑：出口数据看渠道渗透（豪爵、隆鑫），资本市场看技术溢价（春风动力），全球格局看竞争真空（哈雷退守留出的空间）。中国摩托车行业正处在"量变到质变"的临界点，海外市场份额就是未来的利润池。
1. 海关总署 / 网易财经（小鹏财经）— 上半年出口数据 2. 新浪证券 / 国家知识产权局 — 春风动力专利及股价数据 3. S&P Global Ratings / 智通财经 / motorcycles.news — 哈雷戴维森评级下调 4. AASTOCKS / 同花顺 — 摩托车板块行情数据
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